Függetlenül attól, ki lesz az Egyesült Államok következő elnöke, az amerikai Forex kereskedők rázós napoknak néznek elébe. Elemzők hasonlata szerint az amerikai elnökválasztás és a Forex egy lovaskocsi két kerekét jelenti, és ha az egyik defektet kap, a szekér se fut tovább. Az amerikai elnök nem jogosult a fizetőeszköz árfolyamának felülbírálására, de a modern szabadpiaci környezetnek köszönhetően a dollár árfolyama tükrözi a politikai és szociális változásokat és e választás, a Brexit referendumhoz hasonlóan, nagyot fog csobbanni.
Az elnökválasztások az amerikai Forex történetében
A demokratikus országokban tartott választásokat bizonytalansággal asszociálják a piacok és általánosságban kijelenthető, hogy nem reagálnak túlzottan jól rá. Általában időszakos visszaesést jelent, de ez esetben, mivel a világ legnagyobb gazdaságáról beszélünk, ahol a választási cirkusz egy teljes évet igénybe vesz, nem túlzó a megállapítás, hogy alapjaiban befolyásolja az amerikai Forex kereskedők kereskedési stratégiáit.
Az amerikai Forex piacok a választás napján is várják a kereskedőket, hasonlóan az európai és ázsiai piacokhoz. Ilyen körülmények között fennáll az esélye a bennfentes kereskedésnek és egyesek azt feltételezik, hogy az exit poll (a választás napján végzett felmérések a szavazók körében) adatok alkalmazhatók az amerikai Forex piacokon haszonszerzésre. Ezen adatok széles körben elérhetők, és önmagukban nem minősűlnek bennfentes kereskedésnek. Továbbá, köszönhetően annak, hogy a szavazás az amerikai kereskedési órák alatt történik, amikor a hivatalos eredmény napvilágot lát, az egyesült államokbeli Forex kereskedési volumen nagy része már lezajlott. Léteznek elméletek, amelyek az elnökválasztás és a Forex kapcsolatát boncolgatják, de a többségüket kétséggel fogadják a kereskedők az indikátorokkal egyetemben.
Having said that, the strength of the U.S. dollar is one of very few things that virtually all Democrat and Republican candidates have been able to agree on: strong dollar is best. Frankly speaking, it is hard to imagine one of the main candidates taking the stage and saying how U.S. currency is too strong and they want to “weaken” it. It is bad for their campaign and therefore it remains a taboo to this day. However, this does not mean that Democrat and Republican candidates have the same approach to making the U.S. dollar strong. Historically, Republican candidates have favored the approach that involves creating jobs in the private sector and conservative fiscal policy whereas their Democratic counterparts have focused on the public sector and more government spending. And if you think either approach works, clearly you have forgotten about the recent debt ceiling crisis under the Obama administration in 2011.
A dollár jelenlegi helyzete
Pillanatnyilag a dollár egyszerűen nem tud hibázni, ahogy azt már megszokhattuk választások előtt. Az évben négy Fed kamatemelésnek kellett volna bekövetkeznie és eddig egy sem történt. Ilyen tempóban a legvalószínűbb forgatókönyv értelmében csak decemberben lehet kamatemelés, már ha Yellen tud elengendő támogatást gyűjteni. Az esélyek a jegybankelnök oldalán állnak. Amerikai Forex klisét követve, a dollár jobban teljesít az alacsony hozamú devizákkal szemben, mint a JPY és a SEK, mialatt az erősebb devizákkal szemben meg kell szenvednie – a GBP kivételével természetesen.
Ha a Morgan Stanley elemzői helyesek előrejelzéseikben, az USD előtt egy pár hónapos bull időszak áll. A két fő érv a bull trend mellett a csökkenő amerikai költségvetési hiány és a magas volatilitás, ami kedvez az úgynevezett „dollártámogató repatriációs folyamatoknak”.
Hillary Clinton
Bill Clinton „A gazdaság hülye!” nyilatkozatával kétségtelenül beírta magát az 1992-es amerikai elnökválasztás történetébe és sikerült diadalmaskodnia az idősebb George Bush ellen. Ez, és a liberális változás iránti igény, valamint az egészségügy rendbetételére koncentráló kampánya segített az első Clintonnak az ovális irodába kerülni. A feleségéről elmondható, hogy tán pont a férje hatására, a politikai igéretei hasonlóak. Vajon képes lesz egy fokkal tovább lépni és megpróbálja korrigálni a férje regnálása alatt elkövetett hibákat? Gondoljunk csak a ’94-es kudarcba fulladt egészségügyi reformra. Hillary Clinton programjának sarkalatos pontja a középosztály megerősítése és az életszínvonal emelése, a megfizethető oktatás – különösképp az iskola előtti oktatásra vonatkozóan.
Clinton a múlt év márciusában részletezte a gazdaságra vonatkozó terveit. A demokrata elnökjelölt az adómentesség eltörlését tervezi azonak a vállalatoknak, amelyek a munkahelyet külföldre viszik, ösztönzi az alternatív gondolkodású vállalatokat, a startup ökoszisztéma decentralizációját és az ún. „exit” adó bevezetését olyan cégekre, amelyek a székhelyüket más országokba helyezik át. Ellenzi a TPP-t és támogatja egy amerikai impex bank felállítását. De ami a legfontosabb, engedékeny bevándorló politikát folytat, különösen a republikánus ellenfeléhez képest. Ha Hillary Clinton nyer, az amerikai Forex kereskedők ott folytathatják, ahol abbahagyták.
Donald Trump
Donald Trumpot a támogatói a sikeres üzletember és az “amerikai álom” megtestesítőjeként aposztrofálják, de sok kritikusa megjegyzi, hogy személyes gazdaságát nem éppen egyenes úton szerezte. Ha Trump nyeri az amerikai elnökválasztást, a keszekusza politikai programja következtében sok Forex kereskedő még tippelni sem mer mi fog lezajlani a devizapiacokon. Egy dolog biztos: a piac reagálni fog a meglepetésszerű győzelmére és előfordulhat, hogy a válasz gyors és kegyetlen lesz az amerikai dollárra nézve. Programjában hevesen támadja a bevándorlókat és örömmel venné deportálásukat, valamint egy fal felhúzását a mexikói határnál. Az ilyen méretű projekt több milliárdos költségét pedig Mexikóval fizettetné meg így kímélve az amerikai adófizetőket az extra költségektől.
Trump karakán jelleme ellenére ötször változtatott pártbeli preferenciáján harminc év alatt és ezért nem biztos, hogy az aktuális politikai programja sziklaszilárd lábakon áll. Nagy vonalakban: Trump emelné a vámot, széleskörű adókedvezményt adna a nagyvállalatoknak valamint felszámolná az Obamacare-t. Az adóreformja állítólag a leggazdagabbnak kedvez de azt állítja, hogy a reform nem fogja befolyásolni a költségvetés bevételi oldalát. Az amerikai Adó Alapítvány felmérése alapján, ha a programja megvalósul, akkor $10 trillió dollárnyi extra költséget jelent a központi költségvetésnek az elkövetkező évtizedben.
Devizakereskedelmi szempontból Trump nyilatkozatai sokkal érdekesebbek mint az aktuális elnöki programja. A két legfontosabb kommentárja az elnökválasztáshoz és a Fedhez kapcsolódik. Trump kijelentette egyik tévébeszédében, hogy a 2016-os elnökválasztás részrehajlónak nevezte és számára hátrányos eredmény esetén nem hajlandó azt elfogadni. Ez elméletben egy politikai válsághoz vezethet, amely komolyan alááshatja az Egyesült Állalmok hitelességét és logikusan az amerikai dollár vásárlóerejét – már ha elveszti a választásokat. Ha viszont nyer, akkor szándékában áll a Federal Reserve hatalmának megkurtítása még annak ellenére is, hogy favorizálja Janet Yellen aktuális monetáris politikáját.
Mire is számítsunk akkor?
Függetlenül a cikkben részletezett problémáktól, vannak dolgok amit még a választás sem tud megváltoztatni. Mivel mindkét jelölt az erős dollár stratégia elkötelezettje, az egyetlen kérdés, hogy saját szocio-gazdasági értékrendjükben mi minősül erős dollárnak. Leszámítva a választás napján tapasztalható amerikai Forex volatilitástól, csak idő kérdése mielőtt a dollár árfolyamában jelentős változás állna be. Hillary győzelme esetén az elemzők meglátása szerint minden marad a régiben, mialatt Trump valóban felkeverheti az állóvizet, habár a változás nem valószínű hogy pozitív kimenetelű lenne. Viszont a Trump okozta reformok reálgazdasági hatása csak a következő évben fogja éreztetni hatását a – és a károkat tompíthatja az alkotmányba foglalt mechanizmusok is. Következtetésképp, az amerikai dollár viszonylag stabil marad 2017-ben.
Oldaljegyzet: <Hogy milyen természetű lesz a változás, nehéz megjósolni. A jüan előretörése, a globális verseny kiéleződése felveti a kérdést, vajon meddig kívánja az Egyesült Államok jegybankja fenntartani a jelenlegi status quo-t? Világhatalmi szempontból egy 15-20%-kal erősebb dollár miden fontosabb devizával szemben (EUR, JPY, CNY, CHF) lényegesen jobban reprezentálná az USA világhatalmi érdekeit, különösen akkor, ha Hillary Clinton kerül az ovális irodába és megvalósítja patrióta-büntető nagyvállalati adózási politikáját, amely értelmében öngyilkossággá válna az amerikai nagyvállalatoknak más országokba települése. Természetesen az exportra termelő vállalatok megsínylenék a felértékelődést, de a felgyorsult technológiai fejlődés és a produktivitás folyamatos növekedése hosszú távon minimalizálhatná a negatív hatást.>
