Strategija arbitraže pokrivene kamate
Nabava valutnog forvarda može biti teška i za velikog foreks igrača, a kamoli za sitnog trgovca; međutim, ako se opći uvjeti ispune a suprotna strana je voljna, pravi je čas za određivanje strategije arbitraže pokrivene kamate. Stvar je u tome što se ona ne može primijeniti u hodu. Treba vam nešto što se zove metoda izravnog navođenja cijena odrediti kakva treba biti ta vaša strategija i može li se primijeniti. Morate znati odnos između valute A i valute B, a metoda izravnog navođenja cijena vam u tome može pomoći. U suštini, kaže vam koliko valute A vam treba kupiti određenu valutu B. U svakom slučaju, kao znate i trenutni i forward tečaj (i imate sredstva), u poslu ste.
Kako ta strategija radi?
PA, prvo treba izračunati vrijednost forvarda nakon nekog određenog vremenskog razdoblja. Sa risk-fri tečajevima za obje valute, i trenutnim i forward tečajevima razmjene, vještom trgovcu ne bi trebalo predstavljati problem da kvotira običan forward ugovor. Ovdje se stvari kompliciraju. Morate odlučiti da li da se upustite u posao ili ne. Morate podijelite trenutni tečaj valute B / A + 1, i onda da to pomnožite risk-fri tečajem valute B + prvi Drugim riječima: (X / (1 + Y)) * (1 + Z), gdje je X trenutni tečaj, Y je risk-fri tečaj za valutu A a Z je risk-fri tečaj za valutu B. Ako rezultat niži od cijene forvarda na otvorenom tržištu (što bi trebalo znati unaprijed), onda je forvard precijenjen, i treba ga proati da bi se ostvario profit. U suprotnom, podcijenjen je i treba ga nabaviti. Ako odlučite ga prodate, morate izračunati koliko pretvorbe A i B bi vam trebalo: trenutni tečaj / (1+ risk-fri tečaj za valutu A) i 1 / (1+ risk-fri rata za valutu A). Nakon toga, prodajete forvard po kvotiranoj cijeni. Poslije samo treba držati poziciju za valutu A dok ne dođe čas da se namiri ugovor, i tada prisvajate razliku, pod uvjetom da sve protekne po planu. Naravno, ovo je primjer iz udžbenika i služi samo da ilustrira koncept. Obični trgovci teško da će ikada prodavati svoje forvarda, ako ništa drugo zato što ne mogu ponuditi ogromne svote koje bi im bile potrebne. Međutim, osnovni princip stoji, i može se primijeniti na bilo koji derivativ na tržištu.