deviza

Equity stratégia a legtöbb fedezeti alapnál piac semleges stratégiákon alapul, ami a long/short equity stratégiák variációján alapul. A piac semleges stratégiákban a short és long pozíciók egyenlő arányban fordulnak elő, úgy, hogy a short pozíciók jelentette kockázat long pozíciókkal van kiegyenlítve ugyanazon szektorból vagy piacokról és oda-vissza. Ugyanakkor a long/short stratégia nagy odafigyelést igényel a nyitott long és short pozíciók menedzselése során. A hangsúly a long pozíciókon van, habár vannak fedezteti alapok, amelyek a short pozíciókra fókuszálnak.

Long/short equity stratégia olyan befektetési stratégia, ahol a befektető long pozíciókat vesz annak reményében, hogy annak értéke emelkedni fog valamint short equity-t ad el annak reményében, hogy annak árfolyama zuhanni fog. A Forex piacok nyelvére lefordítva, a long/short equity stratégia annyit jelent, hogy a szabad piaci ármozgások kockázatainak minimalizálása végett profitot realizálnak a short pozíciókon árzuhanásnál és a long pozíciókon áremelkedésnél. Mindaddíg, amíg valamelyik pozícióval nagyobb profit realizálható, addíg a stratégia működik. A hangsúly itt a “kellene” szón van, mivel sok esetben nem sikeres ez az equity stratégia.

Számos probléma van a stratégiával mikor a short/long pozíciók menedzselésére kerül sor. A portfólióra leselkedő veszélyeket időben azonosítani és elemezni kell, ami nem egyszerű feladat: a piacokon a számításba vehető tényezők száma percről-percre nő és a kockázatlefedés arányosan nehezebb és kevésbé megbízhatóbbá válik. Ne is említsük, hogy a piaci helyzet hirtelen és kiismerhetetlenül változhat. Továbbá aktívan menedzselni kell a short pozíciókat is, különösen akkor mikor sikertelen pozíciókról beszélünk, mivel sokkal nehezebb hatékonyan és kevés veszteséggel megszabadulni tőlük. Így a veszteséges short pozíciók száma egy idő után akkumulálódhat a portfólionkon megterhelve a letétünket.

A Long/short equity stratégia menedzserek tipikusan a fundamentumok elemzésére hagyatkoznak és diszkrécionális kereskedésre (és lehetőleg technikai elemzésre) ahhoz, hogy eldöntsék melyik befektetési eszköz árfolyama fog emelkedni vagy épp csökkenni, általában a piac rossz árfolyam megítélése miatt. Amint kereskedési lehetőségek azonosításra kerültek, a devizapárok további elemzésen esnek át, a historikus grafikonjukkal és múltbéli faktorokkal együtt, főképp akkor, ha a befektetési célpiac fejletlen vagy nem biztonságos. Amint a befektetési célpontok ki lettek választva és kijelölésre kerül a befektetésre szánt összeg mérete, az ügylet végrehajtásra kerül. A menedzsernek long/short equity stratégia esetén nagyon ügyelni kell a long és short pozíciók arányára a portfólióban – pontosabban, hogy ne legyen több short pozíció nyitva mint, ami valóban szükséges, és a kitettség ellenőrzés alatt áll, jól meghatározott határértékekkel.

Ezen célok eléréséhez a menedzsernek nagyon erős short eladási képességekkel kell rendelkeznie. A mai piaci viszonyok közepette folyamatos a gazdasági hírek, vállalati események, szabályozási klíma változás, M&A bejelentések híráramlása stb. Minden egyes hírmorzsa egy újabb lehetőséget kínál a befektetésre és pénzcsinálásra. A népszerű hiedelmekkel ellentétben short eladás teljes mértékben eltér a long ügyletektől és short pozíciók esetén sok minden mehet rossz irányba: elméletben a veszteségek határtalanok lehetnek, bár néha az ellenkezője is bekövetkezhet. Mindez és sok más faktor egyaránt a jó short eladási képességekkel rendelkező menedzsert jó nemesfém kereskedővé teheti.